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新华基金看好成长板块应严守信用风险底线

2019/08/16 来源:佛山信息港

导读

新华基金:看好成长板块 应严守信用风险底线2018年画上句号,2019年股市和债市行情会如何演绎?在新华基金投资团队看来:2019年

新华基金:看好成长板块 应严守信用风险底线

2018年画上句号,2019年股市和债市行情会如何演绎?

在新华基金投资团队看来:2019年股市将以结构性行情为主,看好5G、新能源汽车、军工等成长或逆周期板块的机会;债市方面,长久期债券以交易规避为主,骑乘中短久期,并等待溢价率下杀带来的转债配置机会。

新华基金首席策略分析师刘彬认为:2019年,外资流入仍将是主要的增量资金来源,如A股纳入MSCI指数比例提高,6月份A股正式纳入富时指数,或将为市场带来4000亿元~5000亿元的增量资金。

刘彬预计:今年市场仍将以结构性行情为主,在经济和风险利率下行的大环境下,逆成长周期行业

,以及成长行业,有望获得超额收益。“今年全A股扣除金融类的净利润会出现增长,目前市场估值已经到了底部区域,随着整体业绩下行,市场估值会更低。”不过,刘彬表示:今年需警惕外来的风险,如需警惕美国期限利差收窄带来的外部冲击,将会反复影响市场情绪。

在具体投资板块上,新华基金团队看好的行业主要是5G、非银金融、地产、建筑、新能源汽车、电信、通信、计算机、军工等。

新华基金权益部投资总监赵强表示:近几年,外资成为国内市场增量主要的资金,A股市场正处于加速机构化的进程中。要顺应历史发展趋势,坚持价值投资。

展望今年的债券市场,新华基金固收投资总监姚秋认为, 2019年影响资产价格的核心变量是,市场流动性改善的概率大,监管边际宽松,强力调结构、降风险的产业政策有望缓和。

谈及2019年债牛行情能否延续,姚秋认为主要受两个因素制约,一是债券的收益率水平如果能突破,上升空间较大;二是从债券托管数据看,有望延续2018年的活跃度。

“交易长端,骑乘短端,严守信用风险的底线。”姚秋表示,交易长久期债券,骑乘中短久期,在业绩与增速间寻求权益市场预期差,等待溢价率下杀带来的转债配置机会。其中,债券交易长端主要采用配置、交易、回避的态度,根据债券的收益率水平和经济水平进行合理调整。此外,姚秋表示,2019年债券违约率可能会上升,需要规避债券信用风险。

债券配置策略方面,姚秋表示:需精细化、动态化的投资方法,建立和维护前瞻性的投资体系,坚持从宏观主体与微观个体基本面出发,结合与资产价格匹配度,在控制总风险敞口的前提下,获取投资收益。

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